So funktioniert die AI-First-Kultur bei Tech-Investor Bit Capital

00:00:02: Liebe Leute, wir müssen mal eine Flughöhe höher gehen.

00:00:05: Wir sprechen ja sonst immer über KI Anwendungsfälle in allen möglichen Branchen und heute würde ich auch dieses Thema natürlich wieder aufmachen aber zusätzlich vielleicht mal gucken wo wird eigentlich gerade investiert?

00:00:17: Was macht denn eigentlich KI mit den Finanzmärkten?

00:00:20: beziehungsweise wie reagieren Finanzmärke auf KI?

00:00:23: Und dafür habe ich einen besonderen Gast heute.

00:00:26: Peter Wibbe ist Geschäftsführer von Bit Capital Und als Technologienvestor hat er einen wahnsinnig guten Überblick über das, was da eigentlich gerade passiert.

00:00:35: Was möglicherweise auch grad zu die Trends sind und da wollen wir doch mal reingehen und gucken, was er uns heute zu erzählen hat.

00:00:41: Ich bin Max Montenke.

00:00:42: Ihr hört Kollegin KI.

00:00:43: Hallo Peter!

00:00:44: Hallo Max, freut mich dass ich hier sein darf.

00:00:47: Ja vielen Dank, dass du dir Zeit genommen hast.

00:00:48: Du... Jetzt hat sich KI ja irgendwie in den letzten Jahren wirklich überall eigentlich reingesniegt.

00:00:55: Prozesse wurden verändert, es gibt sich neue Firmen Start-ups sprießen überall aus dem Boden.

00:01:00: Vielleicht kannst du mal anfangen uns einfach zu erzählen wie ihr das Ganze denn wahrnimmt?

00:01:04: Ihr seid ja im Jahr zwei Tausend Achtzehn glaube ich erst auch gegründet worden.

00:01:07: habt also KI quasi von Anfang an miterlebt.

00:01:11: Wie nimmst du die Entwicklung gerade war?

00:01:13: Ja, absolut.

00:01:15: Die Entwicklung ist rasant und wir freuen uns auch, dass sie in dieser Rassanz sich weiterentwickelt.

00:01:21: Ehrlicherweise waren wir schon sehr früh dabei und haben im Kern vor drei, vier Jahren gesagt, K.I.

00:01:29: wird die Schlüsseltechnologie der nächsten Dekade.

00:01:33: Und es war ganz spannend.

00:01:34: Es gibt jetzt mal auch in unserer Vorindustrie immer größere Konferenzen und während wir vor ungefähr drei, vier Jahren noch die einzigen Waren, die einen KI-fokussierten Vortrag dabei hatten waren glaube ich dieses Jahr fast achtzig Prozent der Vorträge in irgendeiner Art und Weise KI fokussiert.

00:01:52: Insofern haben das schon sehr früh gesehen und sehen da weiter eine sehr positive Entwicklung in dem Markt.

00:01:59: Kannst du uns vielleicht einmal einen kurzen Überblick geben über das, was hier eigentlich macht?

00:02:04: Natürlich.

00:02:05: Wir sind ein Asset Manager also wir legen technologiefokussierte Aktien Publikumsfonds auf mit täglicher Liquidität sitzen hier in Berlin und haben ein verwaltetes von Vermögen von rund drei Milliarden Euro In diesen sei ich jetzt mal genannten Publikum Fonds.

00:02:22: auf der sei ich erstmal Technologiseite.

00:02:24: Und in was investiert ihr da konkret?

00:02:29: Wir investieren, wir nennen das Sektor agnostisch und auch global.

00:02:34: Also wir wollen wirklich weltweit die besten Technologiefirmen.

00:02:38: früh erkennen und dann auch früh dabei sein, um darin investiert zu sein.

00:02:42: Und dementsprechend sehen wir als Investor den Technologiebegriff signifikant weiter als jetzt im klassischen Sinne TMT.

00:02:50: also es kann auch immer mal dazu kommen dass wir einen Healthcare-Unternehmen im Portfolio haben oder eine Versicherung oder auch eine Bank weil wir einfach sagen hey das ist klar das ist jetzt kein klassisches Technologieunternehmen aber die nutzen einfach Technologie auf so eine smarte Art und Weise da arbeiten können.

00:03:09: Und genau, und so investieren wir das auch sehr erfolgreich.

00:03:13: Die Fonds wurden im Jahr zwei Tausend neunzehn aufgelegt und haben seitdem eine vielversprechenderen Detail-Wirtschaftet.

00:03:18: Ganz kurz vielleicht zur Erklärung TNT ist Telekommunikation richtig?

00:03:22: Genau!

00:03:23: Okay, sehr spannend Geschäftsmodelle.

00:03:25: Neue Geschäfts-Modelle!

00:03:26: Lass uns da doch vielleicht mal reingehen weil KI ja eigentlich sich auf alle bestehenden Geschäftsprozesse gerade auch auswirkt und eigentlich überall adaptiert wird.

00:03:33: also ich spreche jede Woche mit verschiedensten Unternehmen und allen NutzenKI sage ich mal sehr individuell auf ihrer eigene Art und Weise Da entstehen jetzt nicht unbedingt immer neue Geschäftsfelder raus.

00:03:44: Was verstehst du denn unter neuen Geschäftsfeldern durch KI?

00:03:47: Kannst vielleicht nur so ein Beispielunternehmen nennen was ihr früh gefördert habt.

00:03:51: Also als Beispiel eine Firma, die wir sehr früh gesehen haben und wo wir sehr früher dabei waren.

00:03:57: Ursprünglich hieß sie mal Iris Energy.

00:03:59: Sie sind mittlerweile unbedannt in Iron.

00:04:02: Das war ein Krypto also ein Bitcoin-Miner aber das ist ein Unternehmen, die sitzen in Texas und haben, sag ich jetzt mal Strom, Zugang zu günstiger Energie ja?

00:04:15: Und waren natürlich auf der Infrastruktur Seite schon auch fähig GPU-Datencenter zu hosten für den CryptoMining-Bereich.

00:04:22: Wir kannten die Firma sehr früh und waren da sehr früh dabei, außen im Krypto-Angel, weil wir das einfach gut gemanaged fanden und auch den Bereich Kryptos spannend finden, da auch einige Themenfokussierte Fonds haben.

00:04:35: Die haben sehr früh umgeschaltet und umgestellt, ihre Energie und Rechenkapazitäten nicht nur fürs Crypto-Mining zu nutzen, sondern auch für KI-Infraste.

00:04:49: was natürlich ein Thema war, das jetzt über die letzten vierundzwanzig Monate massiv angezogen ist.

00:04:54: Weil da ist ja eigentlich gerade der reale bottleneck!

00:04:57: Wir alle fangen an, die Chatbots zu nutzen.

00:05:01: Aber wir haben vor allem ja gerade am Anfang des Jahres mit, sag ich jetzt mal, Claude Code und eigentlich der Einführung von Agentic AI gesehen was es für eine Token-Explosion gab.

00:05:12: Die brauchen natürlich Rechenkapazitäten und da waren wir einfach sehr früh dabei und haben dementsprechend auch eine sehr erfolgreichere Rendite erzielt.

00:05:20: Dazu muss man sagen, man braucht sowohl um... Krypto zu meinen, also herzustellen als auch um KI Prozesse im Grunde zu entwickeln.

00:05:28: Graphic Chips GPUs ja größter Anbieter ist da Nvidia das global im Grund dann auch mehr oder weniger beherrscht und alle reißen sich um diese Chips gerade.

00:05:37: von daher wahrscheinlich smarter Move früher eingestiegen zu sein sich auf Kryptofokus hierzu haben Und natürlich die Unternehmen zu begleiten wie sie dann aus Bitcoin ja sag ich mal KI machen.

00:05:49: absolut.

00:05:51: Wie hat sich denn das euer Portfolio in den letzten acht Jahren verändert?

00:05:54: Also wie es sind wir, ich meine KI hat so ein bisschen gestartet mit der Transformertechnologie eigentlich.

00:05:58: Die ist zwei tausend siebzehn gekommen.

00:06:00: ChatGPT war da noch und weiter fernlos muss man sagen.

00:06:02: Es waren zwei Tausend Dreiundzwanzig.

00:06:04: Ende Zweitausend Dreieinzwanziger kam ChatG Pt so als Consumer Good auf dem Markt.

00:06:09: Wie hat dich denn seitdem euer portfolio verändert?

00:06:11: Siehst du da schon Veränderungen drin

00:06:14: Total.

00:06:14: Man muss dazu sagen, wir sind aktiv gemanagt der Publikumsfonds.

00:06:18: Das heißt, wir haben generell einen sehr hohen Umschlag in unserem Portfolio.

00:06:22: Das liegt je nachdem auf welchen Vormandschau zwischen zwei und vier Mal pro Jahr wo wir wirklich sage ich jetzt mal das Portfolium drehen.

00:06:29: dementsprechend ist da immer sehr viel Musik drin und wir sind auch sehr aktiv darin Titel irgendwie hoch zu gewichten oder runter zu gewichen.

00:06:38: Was man natürlich sagen muss und das hatten wir auch sehr, sehr früh gesehen zum Ende letzten Jahres war einfach klar hey Software sieht voraussichtlich ein bisschen schwieriger aus.

00:06:50: Weil natürlich ursprüngliche Geschäftsmodelle wo Software der Reine sei ich jetzt mal Burggraben oder Mode war auf einmal ja viel angreifbar sind durch KI Weil jeder

00:07:02: Software erstellen kann.

00:07:03: Genau,

00:07:04: weil jeder Software erstellen kann und daher sag ich jetzt mal haben wir sehr sehr früh auch noch sage ich jetzt Mal vor Ende fünfundzwanzig.

00:07:11: Wir haben das Ganze ehrlicherweise schon Ende vierundzwanzige macht unser Portfolio durchleuchtet und geschaut wo also welches Unternehmen hat eigentlich im Zeitalter von KI hier einen wirklichen Wettbewerbsvorteil?

00:07:23: Und dass sag ich jetzt mal, haben wir dann sehr stark im Portfolio eingewoben.

00:07:28: Und dann sind wir halt zu Portfolieunternehmen gekommen, die halt in irgendeiner Art und Weise einen physischen Mode haben beispielsweise oder teilweise in den Sektoren rund um Cybersecurity oder ähnliche Themen aktiv sind.

00:07:41: Weil das natürlich dann einfach Themen sind, die auch im KI-Zeitalter weiter eine sehr große Rolle spielen.

00:07:48: Was wir schon auch sehr früh gesehen haben war was sich vorhin angesprochen hatte dieser Token Crunch ... war das so ein bisschen, wir haben ungefähr, sag ich jetzt mal im Oktober, ... ... am Oktober zwanzig, fünfzwanzig unsere neue Strategie ausgerufen.

00:08:01: Und da auch sehr klar gesagt, wir wollen eine AI-First Company werden und dementsprechend als dann Cloud Code, es war ja um den Jahreswechsel oder Anfang des Jahres rausgekommen, ... … haben wir selber gesehen wie wir im Kern sofort fast alle Leute die aktiv bei uns im Unternehmen sind, ehrlicherweise fast alle Cloud nutzen, sofort upgraden mussten auf dem Plan.

00:08:21: Beispielsweise haben wir dann auch gesehen, dass auch, sag ich jetzt mal, Rental Capacities für Datencenter.

00:08:29: Also die Kosten auch für alte GPU-Prozessoren, das die nach oben gehen und da haben wir einfach sehr früh gesehen hey!

00:08:36: Wir haben hier diesen Token Crunch, haben wir das intern genannt und haben dann das Portfolio dementsprechend auch sehr stark auf Infrastruktur umgestellt

00:08:47: Energie-Rechenzentren,

00:08:49: Speicher.

00:08:50: All diese Themen und haben damit sehr richtig gelegen und dementsprechend auch in diesem Jahr schon wieder eine sehr gute Performance.

00:08:59: Also ich spreche immer über die Performance.

00:09:01: es ist natürlich immer wichtig zu sagen dass historische Performance kein Indikator für die zukünftige Performance ist.

00:09:07: aber wir haben jetzt seit Auflage unserer Publikumsstrategie.

00:09:11: Das

00:09:13: ist schön für die Anleger.

00:09:16: Jetzt muss ich aber noch mal nachhaken, du hattest gesagt grade Software ist im Grunde jetzt mehr oder weniger Comedy geworden, ne?

00:09:22: Jeder kann mit Cloud Code irgendwie mal schnell so ein paar Tools Vibe-Coden ohne da auch wirklich Ahnung von zu haben, die man hochzuschießen und so weiter... ...jetzt mal ganz konkret gefragt.

00:09:33: also ich habe es vor drei Monaten immer so gegründet tatsächlich in welchem Bereich sollte ich denn mit KI tätig sein um die erste Million von euch zu bekommen?

00:09:42: Das ist eine sehr spannende Frage.

00:09:44: Wenn ich dich infragen dürfte, in welchem Bereich hast du den gegründet?

00:09:47: Ja, ich wollte sie ja gerade umdrehen, Pina!

00:09:51: Ich habe einen Rack gebaut, also ein Chatbot der Plenardaten zusammenfasst und für Public Affairs relevante Strategieansätze gibt und das informierte oder ob das interessierte Publikum kostenlos nutzbar ist.

00:10:07: Also man kann beispielsweise fragen... Ja, was wurde denn zuletzt im Bundestag über KI-Infrastruktur gesagt beispielsweise und bekommt dann in der Sekunde alle möglichen Talking Points von den entsprechenden Abgeordneten.

00:10:18: Die Parteien die sich dann dafür aussprechen vielleicht auch Probleme die benannt wurden kleine Anfragen die gestellt wurden usw.

00:10:25: Und das vereinfacht so ein bisschen diesen Daten wußt den ich aus meiner Publikgefährsberatung Zeit kenne weil man stundenlang suchen musste auf diesem blöden Bundestagsserver um da entsprechende Informationen zu bekommen?

00:10:36: Da stehen wir gerade!

00:10:38: Aber da hast du ja eigentlich schon selber gut angesprochen, wo eigentlich gerade wenn Du irgendwie in der Gegend von KI was gründen willst, irgendwie ein bisschen die Krux liegst und zwar auf der Datenseite.

00:10:49: Weil ich denke alles, was jetzt sage ich mal ... Das haben wir relativ am Anfang der Chatchi-PC Zeit gesehen.

00:10:55: Da haben sich dann viele neue Firmen gegründet, die irgendwas basierend ... Du kannst mit unserem Startup die schönsten Slides bauen!

00:11:02: Ja.

00:11:03: Das wurde nach und nach von den großen Laps angeboten?

00:11:09: Und dementsprechend, wenn man da halt anfängt auf den Laps aufzusetzen und eigentlich einen Commodity-Produkt anzubieten.

00:11:15: Da kann man glaube ich sehr gut einen Abitraschmodell fahren also ein Venture Bootstrappen und vielleicht für eine kurze Zeit Geld verdienen aber wenn du wirklich jetzt mal einen Wettbewerbsvorteil oder Mode aufbauen willst brauchst du in irgendeiner Form und Farbe Zugang zu proprietären Daten ... um, sag ich jetzt mal da dann wirklich auch langfristig erfolgreich zu sein.

00:11:36: Und idealerweise natürlich auch ein Modell... was dann wieder einen Flywheel kreiert,... weil du durch die Aktivität deiner Kunden neue Daten generierst,... die so nicht im Markt verfügbar

00:11:46: sind.".

00:11:47: Das wäre das Ziel?

00:11:48: Okay alles klar!

00:11:49: Schreibe ich mir auf, dass ich dir nachher meine Konto-Nummer durchgeben

00:11:52: will.

00:11:53: Nein Spaß beiseite aber es ist einfach sehr schnell und viele... Das ist halt immer die große Sorge, egal mit welchen Gründer in einem KI-Bereich auch spreche.

00:12:03: Dass man sagt okay früher oder später können die Hyperscale einfach sagen wir binden das jetzt an!

00:12:07: Wir bauen es auch mit ChatGPT kannst du auch cooles Lights bauen ja mit Claude.

00:12:11: Da gibts ein bisschen irgendwie Wissen rein, ScaleMD und dann hast Du im Grunde Dein Präsentationsbot.

00:12:18: Das heißt Du brauchst eigentlich keinen Dienstleister mehr dafür.

00:12:20: Und das finde ich tatsächlich eine ganz spannende Sache weil die Entwicklung so schnell ist dass viele der Startups relativ schnell wieder verkauft wurden oder einfach dann irgendwie nicht mehr am Markt war, weil die Technologie, die technologische Entwicklung den Use Case sofort schluckt.

00:12:34: Und ich glaube das ist eine große Sorge!

00:12:36: Auf der anderen Seite Infrastruktur, riesengroßes Thema und da würde ich ganz gerne von dir wissen, investiert ihr auch eigentlich in Deutschland?

00:12:44: Denn ich habe Zahlen gesehen Der Data Center Foundation Association, irgendwie sowas muss ich nochmal nachgucken.

00:12:52: Packe ich auf jeden Fall in die Show Notes damit ihr es nachlesen könnt, dass man den Schnitt offenbar in Deutschland gerade so sieben Jahre braucht um Datacenter zu errichten und eben auch an das Netz zu bringen.

00:13:02: Sieben Jahre!

00:13:03: Jetzt ist ChatGPT dreieinhalb fast vier Jahre alt.

00:13:06: Das heißt wir müssten im Grunde bräuchten aber doppelt so lange um überhaupt einen rechten Zentrum zu bauen.

00:13:10: Ist das nicht viel zu langsam?

00:13:12: Lohnt sich das überhaupt da reinzu investieren in Deutschland?

00:13:15: Also dazu muss vielleicht noch mal gesagt werden, wir investieren ja nur liquide.

00:13:19: Wir investieren in Aktien die täglich handelbar sind.

00:13:23: Dementsprechend gibt es da natürlich wenig Unternehmen in Deutschland jetzt im Kainfrastrukturbereich, in dem man gut investieren kann.

00:13:31: Grundsätzlich investieren wir global Und haben auch, sag ich jetzt mal immer ein globales Exposure.

00:13:38: Man hat natürlich schon auch immer einen gewissen USA-Tilt gerade wenn man den Technologien investiert.

00:13:43: aber auch historisch kamen also jetzt mal ungefähr fünfzig Prozent unserer Renditen außerhalb von der USA.

00:13:50: so wir sind schon global unterwegs.

00:13:51: wir investieren auch gerne in Deutschland Wenn halt die Firmen dann unseren sehr hohen Kriterien entsprechend.

00:13:58: da muss man halt sagen das ist eher weniger häufig als häufiger der Fall

00:14:03: Checker.

00:14:03: Was können Unternehmen und auch die Politik dagegen unternehmen?

00:14:07: Also ein großes Thema ist natürlich generell einfach, glaube ich, Speed.

00:14:13: Und Regulatorik.

00:14:15: Ich glaub, Regulaturik ist wichtig.

00:14:17: Das will ich gar nicht bestreiten aber wir nehmen es vielleicht an manchen Stellen auch schon manchmal zu schnell zu ernst und lehmen damit dann im Zweifel in einer gewissen Art und Weise die Entwicklungsgeschwindigkeit haben.

00:14:30: Okay, verstehe.

00:14:33: Vielleicht hören es ja die richtigen jetzt.

00:14:35: Lass uns mal vielleicht ein bisschen auf eure Arbeitsweise zu sprechen kommen.

00:14:38: Du hattest schon gesagt, dass ihr Claude ausgerollt habt im Unternehmen das alle damit arbeiten?

00:14:43: Was sind denn eigentlich so eure Use-Cases?

00:14:45: um das auch mal geklärt zu haben?

00:14:47: Ich hatte das ja angesprochen, dass wir im Oktober gesagt haben Wir wollen eine AI First Company werden.

00:14:52: Ja, und das ist dann so ein bisschen ... Ich mein, es ist eher leichter gesagt als getan.

00:14:56: Aber wie haben wir das umgesetzt?

00:14:58: Wir haben uns für einen dezentralen Ansatz entschieden.

00:15:02: Das heißt, wir machen jetzt kein KI-Team was sich in der Company darum kümmert irgendwie KI einzuführen sondern wir setzen das Dezentral auf.

00:15:10: In jedem Team gibt's einen AI-Champion.

00:15:13: Und man gibt den Teams quasi selber die Möglichkeit ihre Themen voranzutreiben.

00:15:18: Wie wir das weitergetrieben haben, Team so eine Liste erstellt oder halt ein, sag ich mal einen Projektplan.

00:15:26: Wo wir gesagt haben welche Tasks gibt es in beispielsweise die wir gut automatisieren können?

00:15:31: Oder wo wir mit der Hilfe von KI besser werden können und wir steuern das eigentlich jetzt sehr gut.

00:15:38: Wir schauen uns an wie viel der repetitiven Tasks haben wir schon automatisiert?

00:15:44: Wie viele Stunden Arbeit mussten wir dafür investieren Und was war der payoff?

00:15:49: Also so ist ein bisschen das, wie wir das intern steuern.

00:15:53: Genau und ich kann gerne auch noch mal so ein bisschen konkreter irgendwie mit paar Projekten werden wenn es interessant ist.

00:15:59: Bitte?

00:16:00: Klar!

00:16:00: Plauda ruhig aus dem Nähkästchen.

00:16:02: Nee klar.

00:16:02: also ich finde beispielsweise ein Thema was uns immer rumtreibt ist das Thema von CRM also Custom Relationship Management... Tools auch im Sales-Bereich.

00:16:14: Und da arbeiten wir mit einem gängigen Tool zusammen und jeder, der so ein Tool schon mal bepflegt hat weiß es ist irgendwie klar.

00:16:20: das ist irgendwie Maske schneidert für ganz viele verschiedene Kundengruppen.

00:16:24: Das heißt so ganz genau dem Use Case entspricht es nie.

00:16:27: und wie wir da zum Beispiel vorgegangen sind, da haben wir jetzt einen eigenen Skill gebaut basierend auf Claude der im Kern den Vertrieb landes sehr, sehr einfach macht.

00:16:38: Der schaut dann in den Kalender und sagt hey du hattest diese Meetings.

00:16:42: davon sind diese Meetungs noch nicht angelegt.

00:16:45: Dann kannst du einfach klicken und sagen Hey ich hab mit dem Kollegen besprochen Ich rufe ihn vier Wochen nochmal an Und dann kriegst du automatisch einen Kalendereintrag Dass du in vier wochen dann nochmal den vertriebspartner beispielsweise anruf Ja und das ist

00:17:00: Klassik Verwaltung muss ja sein.

00:17:01: Also das ist ja im Grunde okay, Mail-Programm an Claude anzuwinnen.

00:17:04: Ist jetzt mal ein klassischer Use Case vielleicht im Finest Bereich?

00:17:09: Ich kann ja mal irgendwie sagen, welche Richtung ich mir das vorstellen kann.

00:17:14: Unter meinen Klienten, die ich berate auch ein Private Equity Asset Manager ja und da geht's zum Beispiel gerade ganz stark so um due diligence.

00:17:23: Also wie findet man eigentlich Unternehmen?

00:17:25: Liegt die Märkte fest schaut im Grund in welche Richtung sich das bewegen kann und entscheidet dann natürlich auf dieser Grundlage ob man da investiert oder nicht.

00:17:33: Das ist schon, was ich bisher gesehen habe verrückt.

00:17:36: Was da teilweise in den Teams gebaut wird also dass das voll automatisiert würde ich es noch nicht sagen ja aber allein die ganzen Informationen zusammen zu sammeln die am Ende so eine Entscheidungsgrundlage für ein Investment gehen sollen.

00:17:47: Dass es tatsächlich einen wahnsinnig guter Schritt der vor allem Arbeitszeit kostet und Arbeitszeit im Finanzbereich wissen wir.

00:17:52: es ist auch nicht die günstigste Arbeitszeit von daher sind die Lebensgäste relativ schnell im Return on Invest glaube ich wieder drin.

00:17:58: habt ihr irgendwie sowas vergleichbares?

00:18:01: Lass uns das gerne mal differenzieren.

00:18:07: Wenn man auf KI schaut, gibt es da im Kern drei Ebenen wie wir davon als Firma betroffen sind?

00:18:12: A natürlich unser Investment-Portfolio.

00:18:14: Darüber hatten wir gerade viel gesprochen.

00:18:16: Dann gibt's auf der zweiten Ebene unseren Investmentprozess also wie wir investieren und auf der dritten Ebene das operative Tagesgeschäft oder die Operations.

00:18:24: Ich war jetzt ein bisschen in die dritte Ebene gesprungen aber lass uns dann gerne mal auf die zweite Ebene gehen.

00:18:32: Wir hatten ja gesagt Bit Capital, also das Bit in Bit Capital steht für Berlin Investment Technologies.

00:18:37: Das heißt wir haben diese Firma von Anfang an als Technologiefirma gedacht und Technologie war immer sehr eng verwoben bei uns im Investmentprozess.

00:18:45: Das heisst jegliche Firmen die wir uns anschauen schauen nicht nur aus Nereien Finanzmathematik an, irgendwie Multiples DCF oder ähnliches.

00:18:54: Sondern wir versuchen wirklich auch tiefer zu verstehen was gibt es für alternative Daten?

00:18:59: Was können wir da rauslesen?

00:19:01: und da haben wir dann eine eigene Technologieinfrastruktur gebaut die täglich unser Investment Portfolio screent auf verschiedenen sei ich jetzt mal numerischen Datensets und auch Forecasting Modelle hat um sei ich einmal Einschätzungen hat ob irgendwie unsere Titel gerade sich, sag ich mal überbewertet sind oder beispielsweise unterbewertete.

00:19:19: Wichtig zu sagen ist es immer am Ende einen Mensch der bei uns die Entscheidung trifft.

00:19:24: Also wir nennen das immer Human X AI bei uns also nie eine maschinelle Entscheidung alleine.

00:19:31: aber der Mensch ist natürlich so ein bisschen super powered von der AI und das ist ja das Thema was du jetzt schonmal angeschnitten hast.

00:19:38: weil dadurch dass man dann automatisiert diese ganzen Daten ausgelesen bekommt oder wenn jetzt eine neue Nachricht kommt, die superrelevant ist.

00:19:49: Dann muss der Analyst nicht vielleicht erst mal fünfzehn Seiten lesen um die zu finden sondern kriegt eigentlich proaktief einen Ping.

00:19:55: und das ist bei uns auch im Westmen-Prozess jetzt der große Game Changer gewesen.

00:20:00: während wir historisch sehr viel auf numerischen Datensets agiert haben hat natürlich jetzt auch die KI die Textual Data Sets für uns aufgemacht.

00:20:10: Die können wir natürlich auch.

00:20:11: sag ich jetzt mal, da kann man alles mögliche auslesen und auswerten.

00:20:14: Das tun wir!

00:20:15: Und nutzt mittlerweile dann auch als Tool für das Investment-Team.

00:20:19: Wir nennen das Produkt Aeon.

00:20:21: Das ist ein eigener, sage ich jetzt Mal Chatboard im Kern der aber auf all unseren Research und alle unsere Daten Zugriff hat.

00:20:28: Und beispielsweise kann man jetzt auch dem Tool sagen hey Aeon bitte schreibt mir einen After Earnings Report für Company XY Und dann macht es automatisch, kennt alle After-Earnings-Reports davor.

00:20:41: Der Analyst liest das natürlich immer noch mal und verbessert das und legt es ab.

00:20:46: Aber am Ende musste er sich davor wahrscheinlich eher zwei oder drei Stunden hinsetzen, dass alles selber erstellen im Zweifel irgendwelche Grafen zusammenfuchteln.

00:20:53: Das läuft mittlerweile vollautomatisiert und ist wirklich auch nochmal wie gesagt so diese Superpower die einfach den Analysten mehr und mehr ermöglicht sich nur auf das Relevante zu

00:21:03: konzentrieren.".

00:21:04: Es

00:21:04: ist schon spannend, dass da Analysten tatsächlich jetzt auch natürlich von Betroffen sind.

00:21:09: Klar, die Wertendaten aus das kann der KI im Grunde auch.

00:21:12: zumindest kann sich sie auch besser vorbereiten, dass am Ende den Menschen natürlich nochmal die Verantwortung für übernimmt.

00:21:17: Ich glaube gerade im Finanzbereich ist es natürlich auch regulatorisch ein Riesenthema.

00:21:20: Also muss man natürlich irgendwie auch darauf achten, dass eine KI nicht selbstständig irgendwie eine Entscheidung oder so gibt.

00:21:27: Das kann nach hinten losgehen und am Ende muss es einen Haftbaren geben.

00:21:30: Hast du so ein bisschen den Überblick über auch andere Berufsgruppen?

00:21:33: Also ich mein, ihr seid jetzt natürlich investiert in verschiedene Unternehmen.

00:21:37: Ihr beobachtet im Grunde die ganze Infrastruktur-Debatte.

00:21:40: Hast du vielleicht für uns einen kleinen Ausblick möglicherweise Branchen, die sich komplett verändern werden, wo ihr das schon merkt oder die auch KI gerade noch total unterschätzen, wo wirklich viel mehr Goldschätze gehoben werden könnten, dass aber noch gar nicht passiert.

00:21:59: Spannende Frage!

00:22:01: Ich will natürlich dann jetzt auch nicht zu viel von unserer Secret Source verraten und da im Zweifel vielleicht mal Investment Advice oder Ähnliches geben.

00:22:12: Na, ich sag mal was man halt schon einfach hat ist dass durch dadurch das Firmen KI nutzen und andere Firmen nicht geht die Dispersion massiv nach oben.

00:22:24: Das heißt jetzt mal auch so, was wir halt in der Historie stark gesehen haben.

00:22:29: Dass auch der Markt gefühlt dann viele oder alle Companies immer nach oben spülen, was sich gut entwickelt oder Themen zinsgetrieben ist ... Ist es schon so?

00:22:39: dass eigentlich sehr, sehr klar die Firmen, die KI nutzen.

00:22:42: In welcher Form und Farbe auch immer vielleicht auch kleinere agilere Unternehmen das die sich einfach schneller und besser positionieren können.

00:22:50: Und das dementsprechend einfach wirklich das aktive Management und Stockpicking dementsprechen wieder umso wichtiger wird weil einfach diese Differenzierung einen extremen Unterschied machen wird.

00:23:01: Ich glaube mittlerweile ist es aber auch klar.

00:23:04: also jedes Unternehmen muss KI nutzen.

00:23:08: irgendwie gab ja so das Seng, jedes Unternehmen ist ein Softwareunternehmen.

00:23:12: Weil ja jedes Unternehmen in der gewissen Art und Weise Software genutzt hat.

00:23:16: Und jetzt kann man natürlich dann auch sagen, jedes Unternehm wird eine AI-Unternehmen weil die Leute das einfach nutzen müssen.

00:23:25: Ich glaube, dass die OE von NWLN Video hatte das sogar letztens mal gesagt.

00:23:30: Spannes Thema.

00:23:30: Proposier von Nvidia, der hat im Grunde ja auch diesen Five Layer Cake benannt.

00:23:35: Ich weiß nicht, ob du den kennst.

00:23:36: das KI aus fünf Layern besteht unten die Energie dann Infrastruktur Chips Foundation Models und oben die Anwendungsfälle.

00:23:46: Und es ist ganz spannend weil eigentlich auf all diesem Bereichen gerade so Deutschland um Europa eher schlecht dastehen.

00:23:51: Energie ist gerade irgendwie ein bisschen schwieriger.

00:23:54: Frankreich wirbt damit kommt alle her baut eure Rechenzentren hier, weil wir haben die Atomenkraftwerke.

00:23:59: Die im Grunde dann aber auch still stehen, wenn es ein bisschen zu heiß ist.

00:24:02: Wir haben ... die Infrastruktur hatte ich ja gesagt sieben Jahre für den Datacenter sind wir irgendwie nicht so optimal aufgestellt.

00:24:08: Chips gut bis auf ASML.

00:24:10: mit den Lithografiemaschinen haben wir jetzt auch keine großartige Chipproduktion.

00:24:14: Foundation Models Mistral schön, dass es euch gibt.

00:24:16: Aber ihr seid im Grunde dann halt auch irgendwie jetzt nicht vergleichbar mit den Open Source Modellen aus China oder natürlich den Open AI und Clods die wir aus den USA kennen.

00:24:27: Wo liegt denn dieser fünfte Layer in Europa?

00:24:30: Ist das eine Chance für Europa da noch mitzuspielen?

00:24:34: Also... Ich sehe das schon sehr klar, wenn du es vielleicht mal ein bisschen Deutschlandspezifischer auch machen möchtest.

00:24:41: Wir haben einen sehr starken Mittelstand in der Produktion.

00:24:46: Wir hatten die großen Themen irgendwie steigendes Alter der Bevölkerung, Fachkräftemangel etc.

00:24:54: und das sind definitiv alles Bereiche in denen KI unterstützen kann, effizienter wir uns effizienter machen können besser machen kann helfen kann Und insofern sehe ich da schon gerade in diesem Anwendungsbereich auch wenn man sich jetzt mal volkswirtschaftlich auf Europa schauen möchte so schon noch eine Chance.

00:25:13: Die muss aber dann jetzt auch genutzt untergriffen werden

00:25:16: Okay.

00:25:17: Lass uns vielleicht zum Abschluss noch diese eine Frage klären, die eigentlich immer irgendwie mitschwingt, wenn es um KI Investments geht und das ist diese elendige Frage nach der Blase.

00:25:26: Jetzt hat sich vor kurzem ein Softbank-Chef Mr.

00:25:29: Son... Ich habe aufgegeben sein Vornamen zu lernen.

00:25:32: Es tut mir sehr leid aber Mr.

00:25:33: Sun hat sich hingestellt und gesagt, dass sei Blasphemie KI im Grunde als Blase zu betiteln und das finde ich durchaus irgendwie eine spannende Sache.

00:25:41: Softbank selbst ist stark in KI investiert.

00:25:45: Reuters hat beispielsweise das ganz mal aufgedröselt und hat tatsächlich dann einmal runtergeschrieben.

00:25:51: Das ist relativ schwierig, wenn man das so von außen auch betrachtet, dass beispielsweise Nvidia, Chiphersteller hat mir darüber gesprochen, hundert Milliarden US-Dollar in OpenAI investiert.

00:26:02: OpenAI auf der anderen Seite einen Vertrag über rund dreihundert Milliarden USD über Cloud- und Rechenkapazitäten mit Oracle geschlossen hat Und Oracle wiederum im großen Umfang Nvidia GPUs kauft, um genau diese Infrastruktur aufzubauen.

00:26:15: Also es ist ein Dreiecks-Geschäft und das sieht man eigentlich überall bei den Hyperscalern vor allem in den USA die einfach sich gegenseitig Rechnung schreiben wird dann investiert, um wieder einkaufen zu können?

00:26:26: Ist das nicht eine Gefahr für die Finanzmärkte beziehungsweise für was da gerade passiert?

00:26:31: Kannst du deine kurze Einschätzung geben?

00:26:33: Klar, sehr gerne.

00:26:34: Für alle die mehr Details interessieren wir haben auch vor kurzem so einen AI-ROA-Paper veröffentlicht.

00:26:40: insofern kann man sich das im Zweifel gerne mal runterladen auf unserer Website oder ähnliches wo wir genau ehrlicherweise auch dieses Thema aufschlüsseln.

00:26:47: wie geht eigentlich sage ich jetzt mal eine Chatchivity Subscription?

00:26:50: wohrelang läuft ihr in der Value Chain dass man das auch mal sozusagen wirklich nachvollziehen kann?

00:26:55: vielleicht ein bisschen anders drauf geschaut ne?

00:26:57: Wir reden die ganze Zeit darüber und du ja auch in deinem Podcast AI macht so viel, sie macht uns so viel effizienter.

00:27:04: Sie ist in so vielen

00:27:04: Prozessen.".

00:27:08: Das kann ja nicht funktionieren, wenn wir nicht diese Infrastruktur dafür haben.

00:27:13: D.h.,

00:27:13: du kannst nicht beide Seiten vertreten und das ist auch das was wir ein bisschen in den Märkten gesehen haben.

00:27:20: Software hat irgendwie am Anfang des Jahres sehr stark Federn gelassen weil halt alle diese These hatten hey, Software!

00:27:26: Was sind die fairen Bewertungsmultipilze?

00:27:28: Und ist Software überhaupt noch in

00:27:29: Mode?!

00:27:30: Das kann natürlich passieren, aber dann auf der anderen Seite wenn du natürlich sagst jetzt schreibt jeder seine Software selber und nutzt KI.

00:27:36: Dann brauchst du natürlich diese KI-Infrastruktur.

00:27:39: Und da hat man natürlich einfach den großen Bodleneck und der ist zurzeit ja da!

00:27:45: Wenn man jetzt einmal auch schaut was passiert es auch im Markt?

00:27:52: Jetzt haben die, sage ich mal, die ganzen Hyperscaler haben dann halt sehr viel CapEx ausgegeben.

00:27:57: Innen sei ich jetzt mal Infrastruktur-Provider und diese Infrastruktur Provider wurden natürlich sehr, sehr gut dafür behandelt.

00:28:05: Aber die Ergebnisse von diesen Infrastrukturprovidern haben dann dementsprechend noch angezogen und wir hatten auch zumindestens nach dem ersten Quartal eine sehr starke Earningsseason.

00:28:15: Das heißt auch die Fundamentaldaten der Companies ziehen nach!

00:28:19: Und dementsprechend, wenn du natürlich jetzt dieses Narrativvertrittski ist super und KI wird helfen.

00:28:25: Und jeder nutzt KI!

00:28:27: Wir müssen uns nicht über Adoptionen unterhalten.

00:28:30: Ich weiß jetzt noch nicht, wie viele Leute selber Vibe-Coden und Agentic AI nutzen.

00:28:34: Wenn diese Adoption weiter nach oben geht... ...und davon gehen wir aus weil es so powerful ist,... ...brauchst du diese Infrastrukturkapazitäten?

00:28:41: Und das wird sich dann auch in den Fundamenterhaltendaten zeigen.

00:28:44: Und dementsprechend ist dieses Bubble-Narrativ... Man muss immer ein bisschen aufpassen aber zumindestens zeige ich mal einen Teil definitiv überzogen.

00:28:53: Okay!

00:28:54: Danke für die Einschätzung.

00:28:56: Ich bin ja selbst, wie gesagt, Gründer eines KI-Startups jetzt seit drei Wochen.

00:29:00: Also es ist halt noch relativ früh.

00:29:01: Ich habe heute die erste Million verdient immerhin aber natürlich glaube ich... Glückwunsch!

00:29:07: Ja, danke.

00:29:08: Danke.

00:29:09: Glückwünsche.

00:29:09: Ja, tatsächlich glaube ich tatsächlich auch an die Technologie und ich weiß was das einfach alles ermöglicht.

00:29:14: Ich meine, ich mache ein Podcast drüber.

00:29:15: Das ist ja mein Hauptberuf.

00:29:17: Dass mit dem Startup so nebenbei so'n Hobby genau.

00:29:20: Und sehe das auch dass man natürlich investieren muss weil's einfach sonst nicht funktioniert.

00:29:25: Trotzdem natürlich etwas, was Leute beunruhigt.

00:29:27: Ich glaube auch nicht ganz zu unrecht und wir werden eher früher als später, glaube ich sehen wohin das führt und wieder dann am Ende der Mehrwert geschaffen wird.

00:29:35: auf welcher Seite?

00:29:36: Ja weil ich meine in zwei tausend achtzehn gab es glaube ich die große McKinsey Studie, die ich glaube dreizehntrillionen US-Dollar globalen Mehrwert durch KI und durch diese Transformer Technologie bis zweitausend dreißig gesehen hat.

00:29:49: Da warten wir noch drauf.

00:29:50: Ja, so die ist glaube ich noch nicht umgesetzt worden aber auf jeden Fall ist da eine Menge drin.

00:29:55: das haben wir heute auch mal besprochen auf den unterschiedlichsten Ebenen.

00:29:58: ja infrastrukturell ganze Software Entwicklung und alles was was dazugehört.

00:30:02: Vielen Dank für deine Antworten auf meine Fragen lieber Peter hat mir sehr viel Freude bereitet.

00:30:07: vielleicht zum Schluss nochmal der Hinweis wie.

00:30:08: er bauen aus jeder Folge einen einen Chatbot, der in den Shownos verlinkt wird und dem man kostenlos nutzen kann.

00:30:17: Auch mit Thema Wertschätterschöpfung ja?

00:30:19: Also wir können OpenAI hier noch ein paar Kosten drauf aufdrücken.

00:30:22: Wenn du einen Satz hättest oder so eine These wo du sagst das muss unbedingt in so'n Chatbot rein welche wäre das?

00:30:29: Ich bin... Wir sind ja ein reguliertes Institut.

00:30:31: Insofern würde ich sagen sollte in den Chatbott auch jeden Fall erwähnt werden dass das keine Anlage Beratungen oder Vermittlungen oder ähnliches ist.

00:30:39: Sehr schön, das nehmen wir gerne mit auf.

00:30:41: Aber es ist so witzig!

00:30:43: Ich hatte eine meiner ersten Folgen, kann ja auch ein bisschen aus dem Nähkästen plaudern, war mit Pip Klöckner, der im Tech-Analyst... Und ich hatte ihm zu Ehren, dass er sich Zeit genommen hat für so einen jungen Podcast damals noch irgendwie für uns Rede und Antwort zu stehen.

00:30:56: Habe ich im Bot gebaut pippbott.de?

00:30:59: Ich glaube den gibt's sogar noch.

00:31:00: Okay!

00:31:01: Der basiert auf einer Folge seines Doppelgänger Tech Talk Podcasts wo er erklärt wie er so Earning Sheets liest und worauf man achten sollte und so.

00:31:09: Und ich habe überall auf dieser Seite wirklich hingeklatscht keine Anlageberatung.

00:31:12: ihr könnt mit der Folge chatten, ihr könnt euch irgendwie Informationen aber bitte keine Anlagenberatungen... Jedes Mal, wenn wir irgendwie reingucken, was die Leute in diesem Bot fragen ... Joa.

00:31:21: In was soll ich investieren?

00:31:22: Sind die Zahlen gut zum Investieren?

00:31:23: Es ist der Wahnsinn!

00:31:24: Also ja, danke für den Disclaimer.

00:31:26: nehmen wir natürlich gerne mit auf auch wenn er so aus Erfahrung aus meiner Erfahrung heraus natürlich auf gar keinen Fall irgendwie eingehalten wird.

00:31:32: aber Wir werden das dem bot noch mal Ja deutlich mitgeben dass da keine Anlageberatung gibt und dass das hier natürlich auch keine war.

00:31:40: Vielen Dank Peter.

00:31:41: eins an

00:31:44: Ja liebe Leute, ich muss mich einmal korrigieren.

00:31:46: Ich hatte ja gesagt dass der Bau eines Rechenzentrums in Deutschland sieben Jahre lang dauern würde.

00:31:52: Tatsächlich ist das nicht ganz richtig.

00:31:54: gebaut werden die dinger deutlich schneller also zwei bis drei jahre.

00:31:57: dann steht so ein ding worauf diese rechten zentren aber warten ist strom.

00:32:01: Der netzanschluss der dauert solange da kann können tatsächlich sieben jahrelang vergehen bis so ein Ding dann auch mal Strom bekommt.

00:32:08: Und die Quelle war die GDA, die German Data Center Association.

00:32:12: Die rechnen so ein bisschen vor dass wir da international tatsächlich recht weit hinten sind.

00:32:17: also Spanien braucht drei bis fünf Jahre Italien schafft es unter drei und die USA brauchen nur einen bis drei Jahre bis so ein Ding als Netz angeschlossen wird.

00:32:27: das ist ein bisschen problematisch.

00:32:28: Das ist schwierig so'n ding mit Strom zu versorgen.

00:32:32: Verbraucht eine ganze Menge.

00:32:33: vielleicht kann uns ja die Kollegin einmal erklären woran das eigentlich

00:32:36: liegt.

00:32:37: Ganz pragmatisch, es liegt an einem Mix aus altmodischen Genehmigungsverfahren, mangelnder Netzkapazität und fehlender Priorisierung.

00:32:45: In Deutschland ist die Energieinfrastruktur oft nicht auf diese schnellen großen Abnehmer vorbereitet.

00:32:51: Der Netzbetreiber muss oft erst mal neue Leitungen, Trafos-und Infrastruktur bauen oder erweitern – bis alle Behörden grünes Licht geben vergeht eine gefühlte Ewigkeit.

00:33:02: Schneller wäre machbar?

00:33:03: Aber dafür bräuchten wir einfach entschlagte Prozesse und mehr Investitionen in die Netze.

00:33:09: Da ist noch Luft nach

00:33:11: oben!

00:33:24: Und dann würde ich sagen, wir sprechen uns kommenden Freitag zur Kollegin KI Snackbox.

00:33:33: Ich freue mich bis dahin!

00:33:35: Macht's gut, ciao!